近日，华帝股份（002035.SZ）和老板电器（002508.SZ）先后发布上半年业绩。
报告显示，今年1-6月华帝营收为26.59亿元，同比增长59.46%；归属于上市公司股东净利润为2.39亿元，同比增长45.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.27亿元，同比增长51.75%。
相比之下，老板电器在涨幅上虽然略逊一筹，但与去年同期相比，整体表现仍然十分抢眼。
财报披露，上半年老板电器录得营收43.26亿元，同比增长34.72%；实现归属于上市公司股东的净利润为7.9亿元，同比增长29.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.46亿元，同比增长35.38%。
事实上，上半年厨卫行业整体回暖。奥维云网（AVC）数据显示，2021年上半年整体厨卫市场（含油烟机、燃气灶、消毒柜、洗碗机、嵌入式、集成灶、电热、燃热）规模达到726亿，同比增长25.8%，其中一季度规模295亿元，同比上涨67%，二季度规模430亿元，同比增长8%。
业内人士分析认为，由于去年一季度正值疫情暴发初期，厨电行业市场规模降幅较大，导致基数较小，第二季度开始市场才渐渐好转，因此今年一季度行业增幅较大。此外，在后疫情时代，消费者倾向于消费享受类产品及保值品，厨电等耐用品的使用年限长、更换需求较小，也是二季度增幅不大的原因之一。
出口表现抢眼
具体到各个渠道的表现，华帝上半年增幅较大的渠道分别是新零售渠道、线上渠道和海外渠道。
据其财报披露，华帝新零售渠道营业收入为1.03亿元，同比增长153.24%；线上渠道营业收入为8.07亿元，同比增长65.53%；海外渠道营业收入为4.07亿元，同比增长131.05%。
此前，华帝董事长潘叶江华接受21世纪经济报道记者采访时曾表示，出口业务带动是公司上半年业绩的重要因素。因为受国外疫情影响，很多订单转到中国，华帝也是享受到这轮出口红利的企业之一。
而老板电器上半年海外销售渠道业绩同样有明显上涨。数据显示，报告期内公司境外地区营业收入为2371.19万元，虽然占总营业收入比重仅0.55%，但同比增长120.35%。而华东市场仍然是老板电器的主力市场，上半年贡献了20.55亿元收入，占总营收的47.50%。
原材料涨价致毛利率下滑
从各个主要品类的情况来看，上半年两家厨电企业的主力品类毛利率都有所下滑。其中，老板电器的烟机在上半年的毛利率为58.2%，同比下滑0.21%；而华帝的烟机、灶具、热水器在上半年的毛利分别为9.99亿元、6.51亿元和5.11亿元，同比下滑0.45%、3.36%和4.99%。
其中，原材料涨价是导致毛利率下滑的主要原因。老板电器表示，公司主要原材料为不锈钢、冷轧板、铜、玻璃等，自去年四季度以来，主要原材料价格均大幅上涨，对公司经营业绩产生一定压力。老板电器表示，“若2021年下半年主要原材料价格持续处于高位或继续上涨，将对公司经营业绩产生更大的影响。”
而华帝则在财报中表示，钢材、玻璃等原材料占主营业务成本比例较高。报告期内，原材料行业景气度持续上行，为应对原材料涨价风险，公司通过供应链条，与产业链合作，与关键材料供应商建立战略合作伙伴关系等来传导压力。同时通过生产工艺改进，降低产品材料消耗，提升生产效率和产能，来摊薄固定成本。
受原材料价格驱动的影响，各厨卫品类均价均表现出一定幅度的上行趋势。据奥维云网（AVC）推总数据显示，1-6月油烟机全渠道均价上行11%，灶具上行12%，消毒柜上行16%，洗碗机上行13%，嵌入式单功能机上行1%，嵌入式复合机上行3%，集成灶上行11%，电热水器上行2%，燃气热水器上行7%。
此外，线上占比越来越大也是厨卫均价下滑的原因之一。以嵌入式复合机均价为例，据奥维云网（AVC）统计，在2019、2020和2021年三年“618大促”中，嵌入式复合机TOP5品牌的均价持续下探。其中，老板均价从2019年的7310元下降到5083元，而华帝均价相对稳定，波动幅度保持在百元左右，方太均价降幅最大，从9916元下降到5989元。
总的来说，尽管上半年厨电行业头部品牌在短暂回暖的市场中表现出色，但中小品牌整体表现仍然一般。业内预计，在去年高基数的背景下，下半年增长仍会面临较大压力，全年将基本呈现前高后低的节奏走势。
