本周厨电行情如我们近两周推演，仍延续较强的上涨势能，主要动因除了不断落地的地产边际宽松政策之外，本周火星人(31.000, -0.79, -2.49%)对外发布2023年限制性股票激励计划，将2023-2025年营收和业绩复合增速考核目标定在20-25%区间，这一方面体现出公司较强的增长信心，另一方面也打消了部分投资者对厨电行业增速的悲观预期。在此消息刺激下，厨电板块尤其是集成灶板块实现较大涨幅，其中火星人和亿田智能(52.530, -0.58, -1.09%)涨幅居前，传统厨电龙头老板电器(31.070, 0.08, 0.26%)亦实现10%以上涨幅。我们认为，厨电行业存量竞争趋势明确，未来行业增速将逐步回归中低速增长区间，在此背景下，更需关注在渠道和产品两个维度上都有均衡布局的厨电龙头企业，过去老板电器曾通过分拆经销商和打造子品牌名气等手段加大下沉市场开拓，但囿于名气的品牌和产品定位不适宜乡镇市场，导致其业绩表现低于预期，22H1以来老板电器通过主品牌布局集成灶产品，找到打开3-4线城市（集成灶的主销市场）的产品抓手，同时渠道方面既有名气集聚的3000多家专卖店渠道，也有苏宁天猫京东等近4000多个下沉小店，具有领先同行的竞争优势，我们持续看好老板电器在增量品类和增量市场的拓展。同时推荐重点关注火星人，22年火星人在多元渠道和多元产品布局方面快速突破，领先于集成灶同行，虽然在22年因为低毛利产品和渠道的导入导致公司业绩增速低于同行，但23年低基数效应和渠道增长预计将带动公司拐点向上。
本周行情回顾
本周上证指数上涨2.21%，沪深300指数(4010.0309, -7.44, -0.19%)上涨2.82%，家用电器指数上涨4.47%，白色家电指数上涨4.90%，黑色家电指数上涨3.74%，小家电指数上涨3.91%，厨卫电器指数上涨8.74%，照明设备指数上涨0.42%，家电零部件指数下上涨3.01%。
本周家电行业主要个股中涨跌幅靠前的是海信家电(16.460, -0.23, -1.38%)、火星人、极米科技(193.810, -2.17, -1.11%)、亿田智能、帅丰电器(16.910, -0.26, -1.51%)，涨跌幅分别为24.91%/ 18.55%/ 16.13%/13.18%/ 12.89%；本周家电行业主要个股中涨跌幅靠后的是三花智控(23.020, 0.65, 2.91%)、飞科电器(72.970, 0.54, 0.75%)、佛山照明(5.010, -0.01, -0.20%)、科沃斯(74.790, -1.46, -1.91%)、苏泊尔(51.630, -0.57, -1.09%)，涨跌幅分别为-0.66%/+2.41%/ +2.44%/ +3.55%/ -+3.72%。
本周北向资金减持美的集团(54.500, 1.00, 1.87%)/九阳股份(19.450, 1.17, 6.40%)/公牛集团(149.900, 0.32, 0.21%)0.07/0.21/0.07pct，增持格力电器(34.430, 0.31, 0.91%)/苏泊尔/老板电器/海尔智家(26.080, 0.33, 1.28%)0.32/0.10/ 0.43/ 0.01pct。
本周汇率、航运和原材料价格变化
截至2023年1月6日，美元兑人民币汇率报6.89，相较上周下跌1.01%。集运出口运价指数方面，美东/美西/欧线报1364.14/ 843.96/ 1753.37点，美东/欧线分别较上周回落13.35/ 12.99点，美西较上周回升6.19点。
截至2023年1月6日，镀锌板参考价报4890元/吨，较上周下跌6.67元/吨；长江有色铝现货价报17690元/吨，较上周下跌990元/吨；长江有色铜现货价报65210元/吨，较上周下跌1000元/吨；塑料城价格指数报858.98，较上周下跌5.47。
本周重要公司公告
火星人：发布《2023年限制性股票激励计划（草案）》，其中：（1）本次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量总计450.00万股，约占本次激励计划草案公告时公司股本总额40,500.00万股的1.11%。其中首次授予限制性股票400.50万股，预留49.50万股限制性股票；（2）激励对象共计217人，包括公司公告本次激励计划时在公司（含分公司及控股子公司，下同）任职的董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干；（3）授予价格为12.93元/股；（4）考核目标：2023-2025年的营收和净利润分别不低于29/4.5亿元、35/5.5亿元、42/6.8亿元。
