新华财经北京7月4日电（记者董道勇）近日，在大湾区金融家协会主办的“2023下半年全球资产配置展望峰会”上，来自金融机构高管、投资专家与研究机构的经济学家共同围绕下半年全球资产配置展开研讨，以期更好把握宏观趋势，抓住投资机遇。
与会嘉宾表示，当前美国经济可能不会很快进入到衰退周期，而是可能会进入到一个“新稳态”。至于9月份美联储是否加息需要再看相关数据，当前市场可能对美国货币政策过于乐观了。在上述宏观背景下，权益投资方面，应谨慎看待美股回调风险，港股Beta或许值得期待；在固定收益投资方面，做多中长端美债胜率较大，跨币种套利存在机会。
美国经济可能会进入到“新稳态” 市场或对美国货币政策过于乐观
今年以来，美国经济从“硬着陆”到“软着陆”再到可能“不着陆”，美国经济似乎并未如市场预料出现衰退。但如今，美国国债两年期和十年期利差已倒挂超过100个基点，且持续时间较长，如何看待这一事实？如何看待美联储加息节奏？美国经济未来趋势如何？
大湾区金融家协会主席、中泰国际助理行政总裁王龙表示，当前，强劲的经济数据与美国国债收益率曲线倒挂存在诸多矛盾，预计这一矛盾还将持续1年以上。与此同时，美国经济比市场交易员交易的情景更加稳健。
“在不出现较大风险的情况下，7月份美联储应该还会加息1次。”王龙认为，美国应该不会很快进入衰退周期，至于9月美联储是否加息需要再看相关数据。
大湾区金融家协会创会副主席、彭博高级经济学家曲天石认为，2023年度美联储最少还将有一次加息，之后会维持利率，最早到明年二季度才会降息。“最晚今年四季度，美国就会进入一个衰退周期。”曲天石表示。
大湾区金融家协会副主席、国君国际首席经济学家周浩表示，从经济方面更倾向于认为美国经济会进入一个“新稳态”。他解释称，“新稳态”是一个高通胀、高利率、低增长的新范式，可能是3%-4%的通胀，4%-5%的利率，1%-2%的增长。
“美联储短期内降息可能性较小，至少到明年都没有看到降息的可能性。”周浩表示，对于加息与否，最主要还是要关注美联储如何管理通胀预期。目前市场有些观点可能过于乐观，降息或比市场预期更晚。
美股回调风险应谨慎看待 港股Beta或许值得期待
在持续高利率的背景下，如何看待全球股市的机遇与风险，未来的配置逻辑如何？专家表示，当前，加息对于经济的抑制效应是滞后的，未来不排除股市有下跌的风险。而与此同时，少数公司带动市场的现象比较罕见，因此出现一定的回调非常正常，要谨慎看待该风险。
高腾国际首席投资官李宇认为上半年美股表现好于预期，主要是由于美国经济基本面仍然较强、AI与芯片等概念火热助推了市场。不过，由于目前美股上涨主要由少数科技公司带动，且加息对于整体经济拖累作用往往是滞后的，因此美股存在回调风险。
“观察个人投资者和机构持仓的占比变化也能反映出市场变化，目前美股散户持仓占比已超过互联网泡沫时期，且机构持仓则非常低，相对悲观。”李宇认为，未来不排除美股会出现下跌的风险。
