A股三大指数4日集体小幅收涨，市场成交量萎缩，行业板块涨跌互现，家电板块强势领涨，整个板块涨幅为3.18%，位列各大行业涨幅榜第一位。机构认为，随着房地产竣工逐步回暖，家电股业绩向好趋势确立，其中白电行业需求有望增加，建议关注白电龙头公司。

家电股业绩改善趋势向好


股价表现上，4日龙头股美的集团市值破6000亿元，早盘一度涨逾5%，最高上探至86.88元/股，创下历史新高，截至收盘，报85.66元/股，涨3.77%，总市值达6015亿元。同日，白色家电板块涨0.96%，小家电板块涨0.33%。板块内，秀强股份涨停，北鼎股份、海尔智家等个股跟涨。

业绩方面，2020年前三季度，家电行业整体实现营收7678.4亿元，同比下降2%；实现归母净利润5437亿元，同比下降15%。其中，三季度单季度实现营收3016.7亿元，同比增长15%，环比增速提升；实现归母净利润245.8亿元，同比增长14%，业绩增速转正。

针对家电三季度的业绩单，国泰君安家电行业分析师范杨认为，今年三季度，家电行业的业绩上行趋势确立，龙头竞争优势加速扩大，增持业绩上行趋势确定性高的白电板块。首推白电板块，如海尔智家、美的集团、格力电器。厨电板块推荐顺序为老板电器、华帝股份、浙江美大。另外业绩改善趋势确立的照明龙头欧普照明，以及受益于新能源汽车行业高速发展的三花智控，小家电板块推荐苏泊尔、新宝股份、九阳股份。

另外，根据三季报基金持股情况，公募基金的资金配置主要集中在白电领域，配置比例从2.85%小幅下滑到2.82%。由于小家电行业受疫情影响较小，基金配置小家电板块比例持续提升，从0.33%上涨到0.39%。黑电和零部件板块配置比例相比其二季度的提升开始回落，从0.22%、0.64%下滑到0.20%、0.44%。厨电板块由于受疫情影响较为明显，三季度基金配置意愿继续下滑。

白电股经营业绩拐点来临

个股方面，海尔智家管理优化持续推进，高端品牌优势不断扩大，全球协同渐入佳境，是机构投资者长期看好的白电龙头。另外，海信家电三季度业绩超市场预期，自三季度以来，受海外产能回流中国、海外白电龙头前期库存较低等因素的共同影响，冰箱行业外销增速较高，海信家电冰箱出口额预计将增长50%以上，显著优于行业。

小熊电器身处快速成长的小家电行业，公司作为细分创意小家电龙头品牌，在细分市场上有望以更具性价比、更具创意的外观设计及更快的推新速度，提升盈利能力。2020年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元至3.35亿元，同比增幅80%至100%；其中2020年三季度实现净利润为0.62亿元至0.74亿元，同比增幅为55%至85%。

西南证券分析师龚梦泓认为，白电板块经营业绩拐点已经来临，推荐关注美的集团、格力电器、海尔智家；小家电需求爆发是生活水平提升的必然结果，并不是疫情催生的短期现象，建议长期关注小家电行业投资机会。另外，建议关注九阳股份、新宝股份、小熊电器；厨电可以关注老板电器、浙江美大。

“随着疫情影响的减弱及房地产竣工的逐步回暖，白电行业需求有望稳步增加，白电企业业绩将会逐步好转。龙头企业由于现金流储备充分，品牌和成本效应优势明显，业绩修复确定性更强。”银河证券家用电器行业研究员李冠华建议，关注白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家。由于疫情催化小家电快速普及，小家电业绩表现良好，基金配置意愿持续上升。